USDe؛ استیبل کوین مصنوعی با سود ۱۰٪ در طوفان بازار

ثبات USDe علی‌رغم نوسانات جنگ تجاری

برای Ethena's USDe، به نظر می‌رسد این استیبل کوین مصنوعی طوفان نوسانات بازار ناشی از تهدیدات جنگ تجاری کاخ سفید را پشت سر گذاشته است. USDe با استیبل کوین‌هایی مانند USDC شرکت Circle تفاوت دارد، زیرا یک استیبل کوین مصنوعی است و مانند آنها با دارایی‌های فیات به نسبت ۱:۱ پشتیبانی نمی‌شود. این استیبل کوین با وثیقه‌گذاری استیبل کوین‌ها و استفاده از یک معامله پوشش داده شده به نام "خرید نقدی و فروش آتی"، که شامل گرفتن موقعیت‌های آتی با بهره باز بزرگ برای تثبیت ارزش است، پیوند ۱ دلاری خود را حفظ می‌کند.

USDe بیشتر روز دوشنبه را در حال حفظ پیوند ۱ دلاری خود سپری کرد و تنها به طور مختصر به ۰.۹۹۹ دلار کاهش یافت. داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که ارزش بازار این استیبل کوین به بالای ۶ میلیارد دلار افزایش یافته است، در حالی که یک هفته پیش حدود ۵.۷ میلیارد دلار بود. نرخ تأمین مالی آن نیز طبق داده‌های زنجیره‌ای مثبت باقی مانده است. نرخ‌های تأمین مالی برای حفظ پیوند USDe با دلار و مدیریت تعادل بازار حیاتی هستند. نرخ تأمین مالی مثبت نشان می‌دهد که دارندگان موقعیت‌های خرید (لانگ) هزینه کمی به دارندگان موقعیت‌های فروش (شورت) پرداخت می‌کنند. این نشان‌دهنده احساسات بازار کمی صعودی است.

یکی دیگر از دلایلی که ممکن است USDe پیوند خود را حفظ کرده باشد، به دلیل ماهیت بهره‌دهی این توکن است که در حال حاضر سود سالانه ۱۰٪ را پرداخت می‌کند و طبق داشبورد Dune Analytics در ۳۰ روز گذشته ثابت بوده است.

سال گذشته نگرانی‌هایی در مورد اندازه صندوق ذخیره Ethena برای USDe مطرح شد و شرکت تحقیقاتی CryptoQuant تأکید کرد که این صندوق ممکن است در بالای ۴ میلیارد دلار پایدار نباشد. با این حال، این صندوق ذخیره به طور متناسب با ارزش بازار USDe رشد کرده و در پایان سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ به ۴۶.۶ میلیون دلار رسیده است.

ثبات USDe به علاوه جذابیت بهره‌دهی آن به این معنی است که سرمایه‌گذاران می‌توانند به این توکن پناه ببرند. آرتور هیز، مدیر سرمایه‌گذاری در صندوق سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال Maelstrom و یکی از بنیانگذاران BitMEX، که انتظار دارد بیت کوین در هفته‌های آینده به ۷۵۰۰۰ دلار کاهش یابد، بیشترین میزان مواجهه با USDe را دارد.

هیز در یک پست وبلاگی در هفته گذشته گفت: "Maelstrom میزان Ethena USDe سهام‌گذاری شده خود را به بالاترین سطح تاریخ رسانده و به سودگیری از چندین موقعیت شیت‌کوین ادامه می‌دهد." هیز افزود: "ما هنوز به طور قابل توجهی در موقعیت خرید خالص هستیم، اما اگر احساس من درست باشد، با مقادیر زیادی از نقدینگی آماده خرید در کاهش قیمت بیت کوین و کاهش شدید بسیاری از شیت‌کوین‌های با کیفیت خواهیم بود." هیز یک سرمایه‌گذار و مشاور در Ethena است.