چرا قیمت اتریوم با وجود ETF و رشد بازار زیر ۳۵۰۰ دلار مانده است؟

قیمت اتریوم زیر ۳۵۰۰ دلار باقی می‌ماند مگر اینکه این ۳ اتفاق بیفتد

قیمت اتریوم (ETH) در ۷ ژانویه به زیر ۳۵۰۰ دلار سقوط کرد و از آن زمان نتوانسته بالاتر از این سطح معامله شود. این آلتکوین در ۳۰ روز گذشته ۸٪ کاهش داشته، در حالی که ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال ۶٪ افزایش یافته است. این عملکرد ضعیف برای سرمایه‌گذاران اتریوم نگران‌کننده است، به‌ویژه با راه‌اندازی صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات اتریوم در ژوئیه ۲۰۲۴.

ناامیدی معامله‌گران پس از دوره‌ای از کارمزدهای تراکنش اتریوم بالاتر از ۲ دلار، افزایش مداوم عرضه ETH، انتقادات شدید از عدم حمایت بنیاد اتریوم و انتقال معاملات میم کوین به بلاکچین‌های رقیب، به‌ویژه سولانا، رخ داده است. سه عامل می‌توانند به‌طور بالقوه اتریوم را به بالای ۳۵۰۰ دلار برسانند، اگرچه برخی از آنها به عناصر خارجی مانند تغییرات نظارتی بستگی دارد.

هیجان اولیه ناشی از انتخاب دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور دوستدار کریپتو در ایالات متحده، به سرعت پس از راه‌اندازی میم کوین رسمی ترامپ (TRUMP) در شبکه سولانا از بین رفت. این توکن در ۴۸ ساعت اول بیش از ۱۲ میلیارد دلار حجم معاملات داشت و ارزش بازار آن به بیش از ۱۴ میلیارد دلار رسید که منجر به ورود قابل توجه کاربران جدید به سولانا شد. ترامپ از طریق پست‌های شبکه‌های اجتماعی از این میم کوین حمایت کرد و سرمایه‌گذاران اتریوم را شگفت‌زده کرد، زیرا توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) قبلی مرتبط با ترامپ در بلاکچین اتریوم راه‌اندازی شده بودند.

با این حال، قیمت اتریوم پس از افزایش ۲۶.۸ درصدی در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ و در حالی که ارزش کل بازار کریپتو ۴۴.۶ درصد رشد داشت، عملکرد ضعیفی داشت. روند نزولی اتریوم به دنبال افزایش رقابت در فعالیت‌های آنچین و سپرده‌ها رخ داده است.

به عنوان مثال، سولانا به بلاکچین پیشرو در حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) تبدیل شد، در حالی که ترون ۲۸٪ از سهم بازار استیبل کوین‌ها را به خود اختصاص داد. علاوه بر این، سرمایه‌گذاری قابل توجه اتریوم در مقیاس‌پذیری لایه ۲ با استفاده از رول‌آپ‌ها، اثرات ناخواسته‌ای مانند بلاک‌های نسبتاً خالی داشته است.

برای اینکه اتریوم از سطح مقاومت ۳۵۰۰ دلار عبور کند، سرمایه‌گذاران نیاز به شفافیت بیشتری در مورد اثرات به‌روزرسانی پیش روی Pectra دارند که برای سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ برنامه‌ریزی شده است. تغییرات پیشنهادی، چارچوبی یکپارچه برای بهبود قابلیت همکاری، انتقال ایمن کیف پول‌ها و مدیریت ساده ذخیره‌سازی را معرفی می‌کند. سرمایه‌گذاران اتریوم معتقدند که با وجود نیت‌های خوب، سرعت توسعه برای ایجاد کارمزدهای کافی از اکوسیستم لایه ۲ کافی نیست. در نتیجه، این به‌روزرسانی تأثیر مثبتی بر بازده استیکینگ بومی اتریوم یا مقیاس‌پذیری لایه پایه نخواهد داشت. تا زمانی که بلاکچین‌های رقیب همچنان ارزش بیشتری از کاربران خود استخراج کنند، قیمت ETH تحت فشار باقی خواهد ماند.

یکی دیگر از نگرانی‌های گاوهای اتریوم، ارزش کل قفل شده (TVL) در راهکارهای لایه ۲ اتریوم است که پس از رسیدن به اوج تاریخی ۶۵.۳ میلیارد دلار در ۸ دسامبر ۲۰۲۴، ۲۵٪ کاهش یافته است. علیرغم افزایش فعالیت، رقابت برای اکوسیستم اتریوم از همه جهات، نه فقط از سوی BNB Chain و سولانا، در حال تشدید است. به عنوان مثال، Hyperliquid Chain ۱.۲ میلیارد دلار سپرده برای صرافی معاملات آتی دائمی خود جذب کرده است. به همین ترتیب، رقابت برای کاربران و سپرده‌ها از شبکه‌هایی مانند SUI، Aptos و TON نیز به وجود آمده است. در حالی که این شبکه‌ها ممکن است تهدید مستقیمی نباشند، اما به خوبی تأمین مالی شده‌اند و بازارهای خاصی مانند بازی‌های Web3، شبکه‌های اجتماعی، کلکسیون‌های دیجیتال و زیرساخت‌های هوش مصنوعی را هدف قرار داده‌اند.

در نهایت، داده‌ها نشان می‌دهد که امنیت بالاتر اتریوم عامل اصلی پذیرش آن نیست. موفقیت اتریوم به جریان ورودی ETF اسپات اتر بستگی دارد که از ۱۶ ژانویه به بعد شاهد ورودی‌های ۱۵۰ میلیون دلاری یا بیشتر نبوده است. تقاضای نهادی برای ابزارهای فهرست شده ETH ناامیدکننده بوده که تا حدودی به دلیل عدم قابلیت استیکینگ است. بنابراین، تغییرات نظارتی و تأیید نهایی گزینه‌های ETF اسپات اتر در CME و CBOE می‌تواند از قیمت اتریوم حمایت کند.