ین در تنگنای ترامپ؛ کاهش آرام ارزش با چاشنی نگرانی‌های تجاری

کاهش ارزش ین ژاپن با کاهش تقاضای دارایی‌های امن پس از تعویق تعرفه‌های ترامپ

ین ژاپن (JPY) در جلسه معاملاتی آسیا در روز سه‌شنبه کاهش می‌یابد، زیرا تصمیم دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، برای به تعویق انداختن برنامه‌های اعمال تعرفه‌های تجاری بر کانادا و مکزیک، تقاضا برای دارایی‌های امن سنتی را کاهش می‌دهد. علاوه بر این، نگرانی‌ها از اینکه ژاپن نیز در نهایت هدف تعرفه‌های ترامپ قرار خواهد گرفت، به تضعیف JPY کمک می‌کند و جفت ارز USD/JPY را به محدوده میانی ۱۵۵.۰۰ نزدیک می‌کند.

با این حال، هرگونه کاهش قابل توجه ارزش ین، به دلیل پیش‌بینی‌ها مبنی بر اینکه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نرخ بهره را بیشتر افزایش خواهد داد، محدود به نظر می‌رسد. این موضوع تفاوت زیادی با انتظاراتی دارد که فدرال رزرو (Fed) دو بار نرخ بهره را تا پایان سال جاری کاهش خواهد داد. کاهش تفاوت نرخ بهره بین ژاپن و ایالات متحده باید به محدود کردن زیان‌های ین با بازدهی پایین کمک کند.

سرمایه‌گذاران پس از اینکه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، موافقت کرد تعرفه‌های تجاری ۲۵ درصدی علیه کانادا و مکزیک را به مدت ۳۰ روز به تعویق بیندازد، نفس راحتی کشیدند که این موضوع به تضعیف ین ژاپن به عنوان یک دارایی امن کمک کرد.

شینزو آبه، نخست‌وزیر ژاپن، قرار است اواخر این هفته با ترامپ دیدار کند و گفت‌وگوی آنها ممکن است سرنخ‌های بیشتری درباره ریسک تعرفه‌ها ارائه دهد، زیرا ژاپن با ایالات متحده مازاد تجاری زیادی دارد.

کاتسونوبو کاتو، وزیر دارایی ژاپن، روز دوشنبه گفت که دولت قصد دارد تأثیر تعرفه‌های جدید ترامپ بر ارز خود را در بحبوحه نگرانی‌ها درباره پیامدهای اقتصادی احتمالی نظارت کند.

خلاصه نظرات بانک مرکزی ژاپن که روز دوشنبه منتشر شد، نشان داد که اعضای هیئت مدیره توافق کردند که در صورت تداوم فعالیت‌های اقتصادی و قیمتی، ادامه افزایش نرخ بهره ضروری خواهد بود.

علاوه بر این، افزایش تورم هسته در شهر توکیو، پایتخت ژاپن، با سریع‌ترین سرعت سالانه در نزدیک به یک سال، انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن را زنده نگه می‌دارد.

شاخص مدیران خرید تولیدی مؤسسه مدیریت عرضه (ISM) از ۴۹.۳ در ماه قبل به ۵۰.۹ در ژانویه افزایش یافت و انتظارات برای رقم ۴۹.۸ را پشت سر گذاشت.

علاوه بر این، شاخص قیمت‌های پرداختی - که تورم را اندازه‌گیری می‌کند - به ۵۴.۹ از ۵۲.۵ افزایش یافت، در حالی که شاخص اشتغال به ۵۰.۳ از ۴۵.۴ و شاخص سفارشات جدید به ۵۵.۱ بهبود یافت.

این موضوع علاوه بر گمانه‌زنی‌ها مبنی بر اینکه تعرفه‌های تجاری ترامپ می‌تواند تورم را افزایش دهد و انگیزه فدرال رزرو را برای کاهش بیشتر نرخ بهره کاهش دهد، از دلار آمریکا حمایت می‌کند.

این دیدگاه در اظهارات آستین گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، که هشدار داد عدم قطعیت در مورد سیاست‌های ترامپ می‌تواند برنامه‌های بانک مرکزی برای کاهش نرخ بهره را به تأخیر بیندازد، نیز منعکس شد.

به طور جداگانه، رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، روز دوشنبه خاطرنشان کرد که اگرچه بازار کار ایالات متحده به طرز شگفت‌آوری مقاوم باقی مانده است، اما تهدید تعرفه‌ها چشم‌انداز انتظارات را مختل می‌کند.

در همین حال، میشل بومن، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، روز جمعه گفت که کاهش نرخ بهره همچنان برای امسال پیش‌بینی می‌شود، اما افزود که اقدامات آتی باید محتاطانه و تدریجی باشد و زمان برای ارزیابی داده‌ها در نظر گرفته شود.

معامله‌گران اکنون منتظر داده‌های اقتصادی ایالات متحده - نظرسنجی فرصت‌های شغلی و گردش کار (JOLTS) و سفارشات کارخانه - برای فرصت‌های کوتاه‌مدت در طول جلسه آمریکای شمالی هستند.

چشم‌انداز تکنیکال

از دیدگاه تکنیکال، جفت ارز USD/JPY ممکن است همچنان با مقاومت شدید نزدیک به سطح ۱۵۶.۰۰ مواجه شود. این سطح به دقت توسط اوج نوسان هفته گذشته، در حدود منطقه ۱۵۶.۲۵، دنبال می‌شود که بالاتر از آن قیمت‌های لحظه‌ای می‌تواند به منطقه عرضه ۱۵۶.۷۵ صعود کند. برخی خریدهای پیوسته، منجر به قدرت بیشتر فراتر از رقم رند ۱۵۷.۰۰، تمایل را به نفع معامله‌گران صعودی تغییر داده و راه را برای حرکت به سمت بازپس‌گیری سطح ۱۵۸.۰۰ با برخی موانع میانی نزدیک به منطقه ۱۵۷.۵۰ هموار می‌کند.

از سوی دیگر، ضعف زیر سطح روانی ۱۵۵.۰۰ اکنون به نظر می‌رسد که حمایت نزدیک به منطقه ۱۵۴.۶۵ را قبل از منطقه ۱۵۴.۳۰، رقم رند ۱۵۴.۰۰ و منطقه ۱۵۳.۷۰، یا پایین‌ترین سطح بیش از یک ماه که در ژانویه لمس شده بود، پیدا کند. شکست قاطع زیر سطوح حمایتی مذکور می‌تواند جفت ارز USD/JPY را مستعد تسریع سقوط به سمت سطح ۱۵۳.۰۰ در مسیر منطقه ۱۵۲.۶۰-۱۵۲.۵۵ و منطقه ۱۵۲.۳۰ کند. دومی نشان‌دهنده میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه (SMA) است و باید به عنوان یک پایه قوی برای قیمت‌های لحظه‌ای عمل کند.